כשאנחנו שומעים מישהו אומר "הרווחתי 15% על ההשקעה שלי", מדובר למעשה על תשואה – אחד המונחים הכי בסיסיים (והכי חשובים) בעולם ההשקעות.
אבל מה זו בדיוק תשואה? איך מחשבים אותה נכון? ואיזה סוגים יש?
בואו נצלול לנושא הכי קריטי שכל משקיע חייב להבין .
תוכן עניינים
מה זה בעצם תשואה?
במילים הכי פשוטות:
תשואה היא הדרך למדוד את הרווח או ההפסד מהשקעה – באחוזים.
היא בודקת כמה כסף עשיתם (או איבדתם) ביחס לסכום שהשקעתם.
למשל:
אם השקעתם 10,000 ש"ח, ובסוף השנה יש לכם 11,000 ש"ח – הרווחתם 1,000 ש"ח.
התשואה שלכם היא 10%.
איך מחשבים תשואה?
יש לא מעט נוסחאות ותתי-חישובים, אבל הבסיס נראה ככה:
תשואה = (הרווח הכולל מההשקעה / הסכום שהושקע) × 100
אבל רגע – "הרווח הכולל" כולל גם דיבידנדים, ריביות וכל תזרים אחר שקיבלתם מההשקעה – לא רק עליית ערך.
דוגמה פשוטה:
קניתם מניה ב-100 ₪
מכרתם אותה ב-120 ₪
קיבלתם גם דיבידנד של 2 ₪
אז הרווח הכולל הוא 22 ₪
התשואה: 22 / 100 = 22%
סוגים שונים של תשואה שכדאי להכיר
1. תשואה נומינלית (Nominal Yield)
זה בעצם התשואה "ברוטו" – לפני שמתחשבים בכל הפרמטרים הנוספים (כמו אינפלציה, דמי ניהול או מיסים).
זו התשואה שרוב המשקיעים מספרים עליה כשהם אומרים "הרווחתי X%"
אבל… היא לא תמיד מספרת את כל הסיפור.
2. תשואה ריאלית
זאת התשואה אחרי שמנכים את האינפלציה.
אם לדוגמה הרווחתם 6% בשנה, אבל האינפלציה הייתה 3% – התשואה הריאלית שלכם היא רק 3%.
היא בעצם שואלת: מה באמת הרווחתם בכוח קנייה?
3. תשואה עודפת (Excess Return)
זו התשואה שלכם מעל לממוצע השוק.
אם שוק הנדל"ן מייצר תשואה של 4% בשנה, ואתם עשיתם 6% – התשואה העודפת שלכם היא 2%.
זה המדד שאיתו בודקים אם באמת "הבסתם את השוק".
שימו לב – תשואה גבוהה ≠ השקעה טובה
לפעמים רואים נייר ערך עם תשואה "מפתה", נניח 12%.
אבל אם זה קורה כי המחיר שלו קרס ופתאום הדיבידנד נראה גבוה – זה לא תמיד סימן טוב.
תשואה גבוהה יכולה להעיד גם על בעיה: ירידת ערך, סיכון תזרימי, או דיבידנדים שאולי לא ימשיכו בעתיד.
סוגי השקעה ואיך מחשבים את התשואה בכל אחת
מניות
תשואת עלות: מחושבת לפי מחיר הקנייה המקורי.
תשואה שוטפת: מבוססת על המחיר הנוכחי.
לדוגמה: אם מניה שווה עכשיו 110 ₪ ואתם קיבלתם 5 ₪ דיבידנד – התשואה השוטפת היא 4.5%.
אג"ח
תשואת האג"ח הקלאסית היא:
תשואה נומינלית = הריבית השנתית / הערך הנקוב של האג"ח
אם לאג"ח ערך נקוב של 100 ₪ וריבית של 5 ₪ – התשואה הנומינלית היא 5%.
אג"חים בריבית משתנה? התשואה שלהם תשתנה לאורך הזמן בהתאם לריבית במשק.
נדל"ן
התשואה מחושבת לפי:
(הכנסות משכירות – הוצאות) / השקעה כוללת × 100
השקעה כוללת זה לא רק מחיר הדירה – אלא גם שיפוצים, עורך דין, מיסים, משכנתא, עמלות מכירה ועוד.
אז מה נחשבת תשואה "טובה"?
אין מספר קסם.
אבל אם אתם רוצים נקודת ייחוס:
תשואה של 6–8% בשנה נחשבת טובה ויציבה בהשקעות סולידיות.
מעל 10%? זו כבר תשואה יפה – אבל בדרך כלל תגיע עם יותר סיכון.
פחות מ-4%? זה תלוי אם ההשקעה מאוד בטוחה או שמדובר בהחזקה זמנית.
לסיכום
תשואה היא לא רק עליית ערך – היא כוללת גם תזרימי מזומנים כמו דיבידנדים וריביות.
קיימים סוגים שונים של תשואות, וכל אחד מספר סיפור אחר.
תשואה גבוהה מדי עלולה להדליק נורת אזהרה – תבדקו מה עומד מאחוריה.
אל תשכחו להביא בחשבון אינפלציה, דמי ניהול, עמלות ומיסים – כדי להבין את הרווח האמיתי.
לא כל השקעה שמניבה תשואה נמוכה היא "רעה" – תלוי בסיכון, במטרות ובפרופיל האישי שלכם.
