עודכן לאחרונה: 4 בנובמבר 2026
תוכן עניינים
מה זה חוזים עתידיים?
חוזים עתידיים הם מכשירים פיננסיים הנסחרים בבורסה, ממש כמו מניות ואגרות חוב. חוזה עתידי הוא למעשה הסכם מחייב בין שני צדדים לרכישת או מכירת נכס מסוים בתאריך עתידי ובמחיר שנקבע מראש. החוזים מיועדים לסחור בנכסים כמו:
סחורות (נפט, זהב, חיטה, קפה)
מדדים (S&P 500, נאסד”ק, דאו ג’ונס)
מטבעות (אירו, דולר, ביטקוין)
ריביות ואג”ח
סוגי חוזים עתידיים:
פיוצ’ר (Future) – חוזה סטנדרטי הנסחר בבורסות מוסדרות עם תנאים קבועים מראש (נכס הבסיס, גודל החוזה ותאריך הפקיעה).
פורוורד (Forward) – חוזה בהתאמה אישית בין קונה ומוכר (לרוב מול בנקים או מוסדות פיננסיים), לרוב בשוק המט”ח.
איך מרוויחים מחוזים עתידיים?
אם מחיר נכס הבסיס עולה או יורד ביחס למחיר שנקבע מראש, המשקיע יכול למכור את החוזה ברווח או הפסד בהתאם לתנועת השוק. משקיעים יכולים לבחור בין קבלת תמורה כספית לבין אספקה פיזית (לדוגמה, במקרה של חוזה על נפט).
למה בכלל לסחור בחוזים עתידיים?
יתרונות עיקריים
- מינוף: אפשר להחזיק חשיפה גדולה עם בטחונות קטנים יחסית.
- נזילות גבוהה: בחוזים המרכזיים, כמו על מדד S&P 500 או על נפט, אפשר לפתוח ולסגור עסקאות במהירות.
- מסחר בשני הכיוונים: אפשר לקנות (לונג) או למכור (שורט) באותה קלות.
- גידור: משקיעים וחברות משתמשים בחוזים כדי להגן מפני תנודות מחיר.
- שעות מסחר ארוכות: חוזים רבים נסחרים כמעט 24 שעות ביום, 5 ימים בשבוע.
חסרונות וסיכונים
- מינוף פועל בשני הכיוונים: תנועה קטנה במחיר יכולה למחוק חלק גדול מהבטחונות, ואף יותר מהם.
- תאריך פקיעה: בניגוד למניות, לחוזה יש מועד סיום, וצריך לסגור או לגלגל אותו.
- מורכבות: צריך להבין את מפרט החוזה, את דרישות הבטחונות ואת ההתחשבנות היומית.
איך סוחרים בחוזים עתידיים בפועל?
1. פתיחת חשבון מסחר
כדי להתחיל לסחור בחוזים עתידיים, יש לפתוח חשבון אצל ברוקר מורשה או חבר בורסה. יש לוודא שהברוקר מציע מסחר בחוזים הרצויים ושהעמלות סבירות.
2. בחירת שוק ונכס בסיס
בחירת החוזה הנכון תלויה באסטרטגיית המסחר:
מסחר במדדים – משקיעים רבים מתמקדים בחוזים עתידיים על S&P 500 או נאסד”ק.
סחורות – מסחר בזהב או נפט פופולרי בקרב סוחרים מוסדיים ופרטיים.
מטבעות קריפטו – חוזים עתידיים על ביטקוין ואתריום מאפשרים מסחר ממונף.
3. בחירת אסטרטגיית מסחר
א. מסחר ספקולטיבי (לרווחים מהירים)
מסחר יומי – כניסה ויציאה מעסקאות באותו יום, ניצול תנודות קצרות טווח.
סקאלפינג – מסחר מהיר בעסקאות של דקות ספורות להפקת רווח קטן ומצטבר.
ב. מסחר גידור (להגנה על תיק ההשקעות)
משקיעים שמחזיקים במניות יכולים להשתמש בחוזים עתידיים כדי להגן על עצמם מפני נפילות בשוק. לדוגמה:
אם אתם מחזיקים מניות של מדד ה-S&P 500, ניתן למכור חוזה עתידי כדי להגן מפני ירידות.
חקלאים משתמשים בחוזים עתידיים כדי להבטיח מחיר למוצריהם מראש.
4. ניהול סיכונים – המפתח להצלחה
הגדרת הוראות סטופ-לוס (Stop-Loss) – צמצום הפסדים והגבלת סיכון.
השקעה בהתאם להון – לא לסכן יותר מ-2% מסך החשבון בעסקה אחת.
בחינת נפח המסחר – חוזים עם נזילות גבוהה מאפשרים יציאה מהירה מהעסקה.
מעקב אחרי נתונים כלכליים – החלטות של הבנקים המרכזיים, דו”חות כלכליים וחדשות גלובליות משפיעים על השווקים. עוד דרכים לניהול סיכונים בשוק ההון תמצאו במאמר: “מהן אופציות? מדריך מעמיק לסוחרי אופציות בכל הרמות”.
5. ביצוע העסקה וניהול פוזיציות
אחרי שבוחרים חוזה, אפשר לפתוח:
לונג (קנייה) – אם מעריכים שהמחיר יעלה.
שורט (מכירה) – אם מעריכים שהמחיר ירד.
לאחר הפתיחה, ניתן לעקוב אחרי התנועה של הנכס, להתאים את הוראות הסטופ-לוס ולקבוע מתי לסגור את העסקה כדי לממש רווח או לצמצם הפסד.
דוגמאות למסחר בחוזים עתידיים
דוגמה 1: מסחר בסחורות (נפט)
מחיר חבית נפט עומד על 75$. קונים חוזה עתידי אחד על 1,000 חביות נפט, ששוויו 75,000$, ומפקידים בטחונות של כ-7,500$ (מינוף של בערך פי 10). אם המחיר עולה ל-80$, הרווח יהיה 5,000$ (5$ כפול 1,000 חביות), כשני שלישים מהבטחונות. אם המחיר יורד ל-70$, ההפסד יהיה 5,000$. המספרים להמחשה בלבד.
דוגמה 2: גידור השקעות במדדים
יש לכם תיק שעוקב אחרי מדד S&P 500 בשווי 50,000$. נניח שהמדד עומד על 5,000 נקודות, וחוזה מיקרו על המדד (Micro E-mini) שווה 5$ לנקודה, כלומר 25,000$. כדי להגן על התיק, מוכרים שני חוזי מיקרו על המדד, בשווי כולל של 50,000$. אם המדד נופל ב-5%, התיק מאבד כ-2,500$, והחוזים מרוויחים סכום דומה שמקזז את הירידה. אם המדד עולה, קורה ההפך. המספרים להמחשה בלבד.
איפה ניתן לסחור בחוזים עתידיים?
הבורסות המרכזיות למסחר בחוזים עתידיים:
- CME Group (שיקגו): קבוצת הבורסות הגדולה בעולם לחוזים עתידיים, כולל חוזים על מדדים אמריקאיים, נפט, זהב, ריביות ומטבעות.
- ICE: בעלת הבורסה של ניו יורק (NYSE), ומפעילה מסחר בחוזים על נפט ברנט, סחורות חקלאיות ומדדים.
- Eurex (גרמניה): הבורסה המובילה באירופה לנגזרים, כולל חוזים על מדדים אירופיים ואג”ח גרמניות.
- הבורסה בתל אביב: המסחר בנגזרים על מדדים מתמקד בעיקר באופציות על מדד ת”א 35.
סוחרים פרטיים מישראל ניגשים לבורסות האלה דרך ברוקר שמציע מסחר בחוזים עתידיים. כדאי לבדוק שהברוקר מפוקח, מה העמלות לחוזה ומה דרישות הבטחונות שלו.
מרג'ין בחוזים עתידיים: בטחונות והתחשבנות יומית
כשקונים או מוכרים חוזה עתידי לא משלמים את כל שוויו. מפקידים בטחון ראשוני (Initial Margin), שהוא לרוב אחוזים בודדים עד כ-10% משווי החוזה. בנוסף יש בטחון שמירה (Maintenance Margin): אם היתרה בחשבון יורדת מתחתיו, הברוקר דורש להשלים כסף או סוגר את העסקה.
בסוף כל יום מסחר הבורסה מחשבת את הרווח או ההפסד של כל חוזה ומעבירה אותו בין החשבונות (Mark to Market). לכן הפסד מופיע בחשבון כבר באותו יום, ולא רק כשסוגרים את העסקה.
חוזים עתידיים על מדדים
החוזים הנסחרים ביותר בעולם הם על מדדי מניות אמריקאיים. לכל חוזה יש מכפיל קבוע, כלומר כמה דולרים שווה כל נקודה במדד:
| החוזה | סימול | שווי נקודה | הערה |
|---|---|---|---|
| E-mini S&P 500 | ES | 50$ | החוזה המרכזי על המדד |
| Micro E-mini S&P 500 | MES | 5$ | עשירית מהחוזה הרגיל |
| E-mini Nasdaq-100 | NQ | 20$ | על מדד נאסד”ק 100 |
| Micro E-mini Nasdaq-100 | MNQ | 2$ | עשירית מהחוזה הרגיל |
חוזי המיקרו נוצרו בשביל סוחרים פרטיים: הם מאפשרים ללמוד ולסחור בחשיפה קטנה פי 10, עם אותו מנגנון בדיוק.
פקיעה וגלגול חוזים
לכל חוזה יש חודש פקיעה. בחוזים על מדדים הפקיעות הן רבעוניות (מרץ, יוני, ספטמבר ודצמבר). סוחרים שרוצים להמשיך להחזיק את החשיפה סוגרים את החוזה הקרוב ופותחים את הבא, פעולה שנקראת גלגול (Rollover). בחוזים על סחורות, כמו נפט, יש פקיעה כמעט כל חודש, וחלק מהחוזים מסתיימים באספקה פיזית, ולכן סוחרים פרטיים סוגרים אותם לפני מועד הפקיעה.
מסחר יומי בחוזים עתידיים
חוזים עתידיים פופולריים בקרב סוחרים יומיים בגלל הנזילות, שעות המסחר הארוכות ועלויות נמוכות יחסית לחוזה. ברוקרים רבים מציעים בטחונות מופחתים למסחר תוך יומי, אבל זה מגדיל את המינוף ואת הסיכון. חשוב לקבוע מראש כמה מותר להפסיד ביום, ולזכור שבתנועות חדות פקודת סטופ יכולה להתבצע במחיר גרוע מהמתוכנן.
סיכום – איך להתחיל?
פותחים חשבון מסחר אצל ברוקר מורשה.
לומדים על סוגי החוזים ותנאי המסחר.
בוחרים אסטרטגיית מסחר מתאימה.
מנהלים סיכונים ומשתמשים בהוראות סטופ-לוס.
מתחילים בקטן, למשל בחוזי מיקרו, צוברים ניסיון ורק אז מגדילים.
חוזים עתידיים הם כלי עוצמתי, אך חשוב להבין את הסיכונים ולגשת אליהם עם ידע ושליטה מלאה.
להמשך קריאה:
רוצים ללמוד את הנושא לעומק ובאופן מעשי? קורס אופציות של SMART TRADE.
שאלות נפוצות
מה זה חוזה עתידי במילים פשוטות?
הסכם לקנות או למכור נכס במחיר שנקבע היום, במועד עתידי. רוב הסוחרים לא מחכים למועד, אלא סוגרים את החוזה קודם ומרוויחים או מפסידים מהשינוי במחיר.
כמה כסף צריך כדי לסחור בחוזים עתידיים?
זה תלוי בחוזה ובברוקר. חוזי מיקרו על מדדים דורשים בטחונות של מאות עד אלפי דולרים, וחוזים רגילים דורשים פי 10 בערך.
מה ההבדל בין חוזה עתידי לאופציה?
בחוזה עתידי שני הצדדים מחויבים, והרווח וההפסד לא מוגבלים. באופציה הקונה משלם פרמיה ומקבל זכות, לא חובה, וההפסד שלו מוגבל לפרמיה.
האם אפשר להפסיד יותר מהבטחונות?
כן. בתנועה חדה ההפסד יכול לעבור את הבטחונות שהופקדו, ואז צריך להשלים את ההפרש. לכן מנהלים את גודל העסקה ומשתמשים בפקודות סטופ.
