אם אי פעם שאלתם את עצמכם “איך משקיעים בשוק ההון בלי להיות סוחרים”, סביר להניח שמישהו אמר לכם את שתי המילים האלו:
קרן נאמנות.
וזה לא במקרה – מדובר באחד ממכשירי ההשקעה הכי נפוצים בשוק. כזה שמאפשר להיחשף לעולם הפיננסים בלי להיכנס לעומק לדוחות של חברות או לגרפים של מניות.
אז מה זה בדיוק? איך זה עובד? האם זה באמת שווה את זה? ואיך בוחרים קרן שמתאימה דווקא לכם?
בואו נעשה סדר. פשוט, ברור, בגובה העיניים.
תוכן עניינים
אז מה זה בכלל קרן נאמנות?
קרן נאמנות היא בעצם קופה אחת גדולה שכל אחד מאיתנו יכול “לקנות חלק” ממנה – והקופה הזאת משקיעה את הכסף שלנו בשוק ההון.
זה יכול לכלול:
מניות (של חברות בישראל ובעולם)
אג"ח ממשלתי וקונצרני
מדדים
ואפילו אופציות ונכסים פיננסיים מורכבים
הכסף מנוהל על ידי מנהל קרן מקצועי, שפועל לפי מדיניות השקעה מוגדרת מראש, והמטרה היא אחת: להשיג תשואה למשקיעים – כלומר, עבורנו.
כשאנחנו קונים קרן נאמנות, אנחנו רוכשים יחידות השתתפות – זה כמו מניה קטנה בתוך תיק גדול, שמנוהל עבורנו.
ולמה בעצם לא להשקיע לבד?
כי רוב האנשים לא באמת רוצים לעקוב אחרי מניות, לקרוא דוחות כספיים או לנתח מגמות גלובליות.
וגם אם הם כן רוצים – לא תמיד יש זמן או ידע.
פה נכנסת קרן נאמנות לתמונה:
✔ ניהול מקצועי
✔ פיזור השקעה רחב
✔ נזילות
✔ נגישות להשקעה בסכומים קטנים
✔ פיקוח רגולטורי הדוק
במילים אחרות: מישהו אחר עושה את העבודה הקשה בשבילכם, ואתם יכולים לקחת חלק – גם אם אתם לא מומחי שוק ההון.
איזה סוגים של קרנות נאמנות קיימים?
כדי לבחור קרן שמתאימה לנו, חשוב להכיר את הסוגים המרכזיים, ולהבין מה עומד מאחוריהם באמת. לכל קרן יש “אופי” שונה, רמת סיכון שונה, וציפייה אחרת מתשואה.
הנה הסוגים המרכזיים – כולל הסברים מעשיים, יתרונות, חסרונות ודוגמאות שיעזרו לכם להחליט:
1. קרן נאמנות אקטיבית – השקעה עם מוח אנושי מאחוריה
מה זה אומר?
מנהל הקרן לא מסתפק בלשבת ולראות את השוק. הוא קם כל בוקר ומקבל החלטות אקטיביות:
איזה מניות לקנות?
מתי למכור?
האם להיכנס לסקטור חדש?
איך לנהל את הסיכון?
המטרה של קרן אקטיבית:
להכות את השוק. כלומר – לייצר תשואה גבוהה יותר מהמדד שאליו הקרן משויכת.
למשל: קרן שמנוהלת מול מדד ת"א 125 – המטרה שלה היא להכות את התשואה של המדד הזה לאורך זמן.
יתרונות:
פוטנציאל תשואה גבוה יותר (אם המנהל מוצלח)
התאמה למצבי שוק משתנים – הקרן יכולה לשנות אסטרטגיה במהירות
ניתוחים מעמיקים, השקעה במניות שפחות "במיינסטרים"
חסרונות:
דמי ניהול גבוהים יותר
הרבה קרנות אקטיביות לא מצליחות להכות את המדד לאורך זמן
קשה לבחור מי המנהל המנצח
למי זה מתאים?
למשקיעים שמוכנים לקחת סיכון מסוים בשביל פוטנציאל לרווח גבוה יותר, ומאמינים בכוחו של ניהול אקטיבי טוב.
דוגמה מהשטח:
קרן שמשקיעה במניות טכנולוגיה בישראל, ובוחרת לעזוב את תחום הסייבר רגע לפני שהוא נכנס למשבר – בזכות ניתוחי שוק פנימיים. זה משהו שקרן פסיבית לא תעשה.
קרן נאמנות פסיבית / מחקה – השקעה על אוטומט
מה זה אומר?
הקרן לא מנסה להכות את השוק – אלא לעקוב אחרי מדד מסוים בצורה מדויקת ככל האפשר.
למשל:
קרן מחקה על מדד ת"א 125 → קונה את כל המניות במדד, באותו יחס
קרן מחקה על S&P 500 → משקיעה לפי משקל של כל מניה במדד האמריקאי
המטרה:
פשוט להיצמד למדד. בלי טריקים, בלי ניתוחים, בלי תחזיות.
יתרונות:
דמי ניהול נמוכים מאוד (לפעמים אפילו 0.1% או פחות)
שקיפות – ברור בדיוק במה משקיעים
לרוב – ביצועים יציבים ויחסית קרובים למדד לאורך זמן
חסרונות:
אין "אובר-פרפורמנס" – הקרן לא תנצח את השוק, היא רק תלך איתו
אין תגובה מהירה למצבי קיצון – גם אם המדד נופל, הקרן תיפול איתו
למי זה מתאים?
למשקיעים שמעדיפים פשטות, עלויות נמוכות, ורוצים לקבל "תשואת שוק" בלי כאבי ראש.
דוגמה מהשטח:
קרן מחקה על MSCI Emerging Markets – מאפשרת חשיפה רחבה לשווקים מתפתחים כמו הודו, ברזיל, טורקיה ומקסיקו, בלי שאתם צריכים לבחור מניות.
3. קרן מתמחה – השקעה עם מיקוד ספציפי
מה זה אומר?
קרן שמרוכזת בתחום מסוים, סקטור או גיאוגרפיה:
קרן שמתמקדת רק במניות נדל"ן
קרן שמשקיעה רק במדינות מתפתחות
קרן שמתמחה בטכנולוגיות ירוקות
קרן שמתמקדת באג"ח קונצרני מדורג
יתרונות:
אפשרות להיחשף לתחומים מסוימים שאתם מאמינים בהם
יתרון בעיתוי – למשל, קרן נדל"ן לפני התאוששות ענפית
חסרונות:
פחות פיזור – סיכון גבוה יותר
לא תמיד התחום יצליח, גם אם הוא "חם"
למי זה מתאים?
למשקיעים שרוצים למקד חלק מההשקעות שלהם בתחום מסוים שהם מאמינים בו, או רוצים "לתבל" את התיק המרכזי עם פוטנציאל צמיחה ממוקד.
דוגמה מהשטח:
קרן מתמחה באנרגיה מתחדשת, שמשקיעה רק בחברות שעוסקות בשמש, רוח וסוללות. אם יש בום עולמי באנרגיה ירוקה – היא יכולה לזנק.
4. קרן גמישה – לא מחויבת לאף מסלול
מה זה אומר?
למנהל הקרן יש חופש פעולה כמעט מוחלט. הוא יכול:
לעבור ממניות לאג"חים
להיכנס ולצאת מענפים
להחזיק מזומן בתקופות תנודתיות
לבחור באופן דינמי איך ואיפה להשקיע
יתרונות:
התאמה למצבים משתנים בשוק
ניהול אקטיבי עם המון יצירתיות
גמישות זה שם המשחק – לפעמים זו הדרך לצאת ממשברים חזקים
חסרונות:
דורש אמון גבוה במנהל הקרן
ביצועים יכולים להיות תנודתיים
לפעמים החופש הזה מוביל לבלגן וחוסר עקביות
למי זה מתאים?
למשקיעים שמבינים את המשחק, מוכנים לקחת סיכון על סוס חכם, וסומכים על יכולות של מנהל הקרן לראות מה אחרים מפספסים.
דוגמה מהשטח:
קרן שזיהתה מוקדם את המעבר מהשקעות בטכנולוגיה להשקעות באנרגיה, שינתה את כל מבנה הקרן תוך שבוע – ויצאה ברווח משמעותי.
סיכום מורחב: טבלת השוואה בין הסוגים
| סוג הקרן | ניהול | מטרה | דמי ניהול | גמישות השקעה | מתאים למי ש… |
|---|---|---|---|---|---|
| אקטיבית | אקטיבי | להכות את השוק | גבוהים | גבוהה | רוצה פוטנציאל גבוה ומוכן לקחת סיכון |
| פסיבית / מחקה | פסיבי | לעקוב אחרי מדד | נמוכים | נמוכה | רוצה השקעה פשוטה וזולה |
| מתמחה | אקטיבי לרוב | השקעה ממוקדת בתחום מסוים | בינוניים–גבוהים | בינונית | מאמין בסקטור או טרנד מסוים |
| גמישה | אקטיבי מאוד | ניהול חופשי לפי תחושת שוק | גבוהים | מקסימלית | רוצה קרן שיודעת לזוז מהר ולהגיב |
אז למה בכלל להכניס את הכסף לקרן נאמנות?
רוב האנשים מרגישים בנוח לשים את הכסף בפק"מ או פשוט לשים אותו בעו"ש ולחכות שיקרה משהו.
אבל בעולם שבו האינפלציה שוחקת את הערך של הכסף כל יום, פשוט לא להשקיע זה בעצם להפסיד בשקט.
קרן נאמנות היא דרך נוחה ופשוטה לגרום לכסף לעבוד בשבילך – בלי צורך לעקוב כל היום אחרי השוק או להיות מומחה.
היא מאפשרת:
פיזור רחב גם כשמשקיעים סכום קטן (נגיד 1,000 ₪ מופזרים על פני 20-50 נכסים)
ניהול מקצועי – עם כלים וגישה למידע שאין למשקיע מהשורה
שקיפות יחסית – הכל מפוקח ומדווח לציבור
גמישות ונזילות – אפשר להיכנס ולצאת בקלות יחסית
קרן אקטיבית מול קרן פאסיבית – מה באמת עדיף?
קרן אקטיבית:
המנהל מנסה "להכות את השוק" – למצוא הזדמנויות, להיכנס בזמן, למכור לפני ירידה.
גישה שמתאימה למשקיעים שמחפשים ערך מוסף, רוצים להאמין שיש מנהל שמחזיק באינטואיציות/יכולות טובות יותר מהממוצע.
החיסרון: רוב הקרנות האקטיביות לא מצליחות להביס את המדד לאורך זמן. ודמי הניהול בהן לרוב גבוהים (1%–2.5%).
קרן פאסיבית / מחקה:
הקרן פשוט עוקבת אחרי מדד – לדוגמה, ת"א 125, דאו ג'ונס, S&P 500.
אין פה "ברירות" השקעה. הקרן קונה בדיוק מה שיש במדד, באותו משקל.
דמי ניהול מאוד נמוכים (לעיתים פחות מ־0.5%)
יתרון עצום: שקט נפשי. אין כאן ענייני "הימור" או החלטות אנושיות.
בשורה התחתונה:
אם את/ה לא בטוח/ה שמנהל הקרן שווה את דמי הניהול – עדיף ללכת על מחקה מדד.
ואם יש קרן אקטיבית שמוכיחה ביצועים עקביים לאורך זמן – שווה לבחון לעומק.
דוגמה חיה:
נניח שיש לך 50,000 ₪ להשקיע.
בקרן מחקה S&P 500 (מדד מניות אמריקאיות מובילות) – את משקיעה באופן אוטומטי ב־500 החברות הכי גדולות בארה"ב, כמו אפל, מייקרוסופט, אמזון וכו’. פיזור רחב, דמי ניהול נמוכים (0.2%–0.4%), ואין הפתעות.
בקרן אקטיבית שמתמחה בטכנולוגיה – המנהל יכול להכניס גם חברות קטנות יותר, לבצע תזמון של קנייה/מכירה, ולהרוויח יותר בתקופות מסוימות. אבל גם להפסיד אם בוחר לא נכון.
זו בעצם ההחלטה: ביטחון ויציבות מול פוטנציאל לרווח גבוה יותר עם יותר סיכון.
היתרונות של קרנות נאמנות – למה זה פתרון כל כך נפוץ?
ניהול מקצועי
אתם לא צריכים להיות גאונים פיננסיים – יש מנהל קרן שעושה את זה בשבילכם.
הוא מגובה באנליסטים, מחקר, גישה לנתונים בזמן אמת – ועובד כל יום כדי להגדיל את הרווח של הקרן.
השקעה גם בסכומים קטנים
אפשר להתחיל גם עם 250 ש"ח בחודש.
כלומר – לא צריך הון עתק כדי ליהנות מהשוק.
נזילות
רוב הקרנות נזילות – אפשר למכור את ההשקעה כמעט בכל יום מסחר.
פיקוח
הכול תחת עין רגולטורית של רשות ני"ע, הבורסה, נאמנים, חוק השקעות בנאמנות – ככה שאתם לא לבד בשוק פרוץ.
דחיית מס
כל עוד לא מכרתם את יחידות הקרן, לא שילמתם מס.
והרווחים נשארים בקרן – צוברים עוד רווחים. כמו ריבית דריבית – אבל בשוק ההון.
ומה עם החסרונות?
כמו בכל דבר, יש גם צד שני:
דמי ניהול
קרנות נאמנות, במיוחד האקטיביות, גובות דמי ניהול – לפעמים לא קטנים.
אלה יכולים לשחוק את הרווחים – במיוחד אם הקרן לא מביאה תשואה מרשימה.
אין מסחר בזמן אמת
אי אפשר “לתפוס טרנד” באותו רגע.
אפשר לקנות ולמכור כל יום, אבל העסקאות מתבצעות רק פעם ביום – בסוף יום המסחר.
לא תמיד הקרן מנצחת את המדד
מנהל הקרן יכול לטעות.
יש הרבה קרנות שלא מצליחות להביא תוצאה טובה יותר מהשוק – וזה חשוב לבדוק.
אז איך בוחרים קרן נאמנות טובה?
תשאלו את עצמכם – מה רמת הסיכון שמתאימה לכם?
ככל שתהיו מוכנים לקחת יותר סיכון – כך יגדל פוטנציאל הרווח (וגם ההפסד).בדקו את מדיניות ההשקעה
מה הקרן עושה בפועל? במניות? באג”ח? במדדים?
כל זה מופיע בתשקיף הקרן – מסמך זמין לציבור באתר הבורסה.תראו מי מנהל אותה
מי עומד מאחורי הקרן? איזה רקע יש לו? האם יש לו מערך של אנליסטים?
ניסיון ומוניטין הם פקטור אמיתי.תשוו ביצועים מול מדד
אם הקרן משקיעה במניות – תבדקו איך היא השיגה תשואה לעומת ת"א 125 או S&P 500.
קרן שלא מצליחה לנצח את המדד לאורך זמן – שווה לבחון מחדש.אל תתעלמו מדמי הניהול
חפשו קרן עם איזון נכון בין ביצועים לדמי ניהול.
לפעמים עדיף קרן פשוטה וזולה שמביאה תוצאה יציבה, מאשר קרן נוצצת שלא באמת שווה את העלות.בדקו האם הקרן פתוחה או סגורה
קרן פתוחה – אפשר להצטרף בכל רגע.
קרן סגורה – מספר יחידות מוגבל, חייבים למצוא מישהו שימכור לכם.שימו לב לסוג הקרן מבחינת מיסוי
קרן חייבת – משלמת מס בעצמה. כשאתם מוכרים – פטור ממס.
קרן פטורה – לא משלמת מס. אתם משלמים מס רווחי הון כשאתם מוכרים.
קרן פטורה או חייבת מס ? מה כדאי ?
קרן חייבת – “המנקה עושה בשבילכם את העבודה”
קרן חייבת (נקראת גם “קרן חייבת במס”) היא קרן שבמהלך הפעילות שלה, היא עצמה משמשת כמו "ישות משפטית" עצמאית שמנהלת את המיסוי.
איך זה עובד?
הקרן עצמה גובה ומשלמת את המס על רווחי ההון שהיא מייצרת לאורך הדרך.
זה קורה באופן שוטף – לא מחכים שאתם תמכרו.
כשהקרן מוכרת ניירות ערך ברווח, היא משלמת את המס למס הכנסה באותו רגע.
אתם, כמשקיעים, לא משלמים מס נוסף כשאתם פודים את יחידות ההשקעה (כלומר, כשאתם "יוצאים" מהקרן ברווח).
יתרונות:
אין הפתעות – כשהחלטתם למכור את הקרן, הכסף שמגיע אליכם כבר "נקי ממס".
נוח יותר מבחינה טכנית ודיווחית.
מתאים למשקיעים שלא רוצים התעסקות עם חישובים או הפתעות מס.
חסרונות:
אין דחיית מס – מה שנקרא “ריבית דריבית” על כל הרווחים לא מתממש במלואו.
כלומר, מאחר שהמס נלקח מראש, אתם "מפספסים" את ההזדמנות להשקיע את הרווחים עצמם לאורך זמן ולצבור עליהם רווח נוסף.
דוגמה:
נניח שהקרן שלכם השיגה רווח של 10,000 ש"ח לאורך שנתיים. מתוך זה, הקרן משלמת בעצמה 2,500 ש"ח מס (25%) לאורך הדרך.
כשאתם מוכרים את היחידות – תקבלו את הסכום שנותר, ולא תשלמו מס נוסף.
קרן פטורה – “הכול עליכם בסוף”
קרן פטורה (נקראת גם “קרן פטורה ממס”) היא כזו שלא משלמת מס במהלך הדרך – היא מעבירה את האחריות על תשלום המס אליכם, המשקיעים.
איך זה עובד?
הקרן לא משלמת מס על הרווחים שלה באופן שוטף.
כל הרווחים מושקעים מחדש בתוך הקרן – בלי שהמס "חותך" אותם באמצע.
רק כשאתם מוכרים את הקרן בפועל – אתם משלמים מס רווחי הון (25%) על הרווח שצברתם.
יתרונות:
דחיית מס = אפקט של ריבית דריבית חזקה יותר
מאחר שהקרן לא נוגעת ברווחים, היא יכולה להרוויח יותר לאורך זמן.שליטה על תזמון המס – אפשר לבחור מתי למכור ולתזמן את האירוע הממוסה לפי הצורך (למשל, לשנה שבה יש לכם הפסדים לקיזוז).
חסרונות:
צריך לקחת אחריות על תכנון המס.
במכירה – פתאום צריך לשלם את כל המס בבת אחת.
עלול להשפיע על חישובי מס אחרים (כמו מדרגות מס, הטבות מס, קיזוזים וכו').
דוגמה:
נניח שהקרן שלכם השיגה רווח של 10,000 ש"ח לאורך חמש שנים.
הקרן לא שילמה שקל מס – כל הרווח הושקע מחדש.
כשאתם מוכרים, תשלמו בעצמכם 2,500 ש"ח מס (אלא אם יש לכם קיזוזים, הפסדים, או פטור).
קרן חייבת vs קרן פטורה – מי עדיפה?
| פרמטר | קרן חייבת | קרן פטורה |
|---|---|---|
| תשלום מס | על ידי הקרן, באופן שוטף | על ידי המשקיע, בעת מכירה |
| תזמון תשלום | מידי, עם כל מימוש של נייר ערך | רק בעת פדיון יחידות הקרן |
| ריבית דריבית | פחות אפקטיבית | מנצלת מקסימום דחיית מס |
| פשטות ניהול | גבוה – אין צורך לדווח או לחשב | דורשת תכנון מס ודיוק בזמן המכירה |
| מיסוי על רווחים | 25%, משולם אוטומטית | 25%, משולם בסוף – אך ניתן לקיזוז |
אז איך יודעים במה לבחור?
🔹 לטווח קצר / בינוני – קרן חייבת עשויה להתאים יותר, כי לא תצטרכו לשלם מס פתאומי או לנהל את זה בעצמכם.
🔹 לטווח ארוך – קרן פטורה יכולה להניב תוצאה טובה יותר בזכות דחיית המס והשקעה חוזרת של הרווחים.
🔹 למי שיש הפסדים לצורך קיזוז מס – קרן פטורה מאפשרת שליטה מלאה בתזמון, מה שיכול לחסוך כסף משמעותי.
🔹 למשקיע סולידי שרוצה שקט נפשי – קרן חייבת תעשה את כל העבודה לבד, בלי כאב ראש.
טיפ למתקדמים: שילוב בין השתיים
לא חייבים לבחור רק אחת.
אפשר להחזיק גם קרן חייבת וגם קרן פטורה – ולהשתמש בכל אחת בהתאם לתכנון המס השנתי והיעדים שלכם.
איפה קונים קרנות נאמנות?
בבנקים – דרך יועץ השקעות
באתרי הבנק באונליין – בלחיצת כפתור
בבתי השקעות / ברוקראז’ים עצמאים – לרוב עם עמלות נמוכות יותר
סיכום – למי זה מתאים?
✅ למי שרוצה להיחשף לשוק ההון בלי להתחיל לחקור מניות
✅ למי שאין הרבה זמן או ניסיון, אבל כן רוצה שהתיק שלו יזוז
✅ למי שמחפש השקעה נזילה, גמישה, עם פיזור רחב
✅ למי שמעדיף שמישהו מקצועי ינהל את הכסף עבורו
