הבורסה לניירות ערך בתל אביב היא המרכז הפיננסי של ישראל, המקום שבו חברות מגייסות הון, משקיעים מנסים לייצר רווחים, והממשלה מנפיקה אגרות חוב. אך האם היא שומרת על מעמדה לנוכח הבורסות הבינלאומיות הגדולות?
עם עליית המסחר הדיגיטלי וזרימת הכסף לבורסות ארה"ב ואירופה, יש מקום לבחון את מצבה הנוכחי ואת עתידה של הבורסה המקומית.
תוכן עניינים
מה זה הבורסה הישראלית?
הבורסה לניירות ערך בתל אביב היא הבורסה היחידה הפועלת בישראל. היא נוסדה בשנת 1953, חמש שנים לאחר קום המדינה, על ידי בנקים ובתי השקעות שרצו ליצור מרכז מסחר מקומי לניירות ערך.
עובדות מעניינות על הבורסה:
הבורסה פועלת בתל אביב ומנוהלת כיום כחברה ציבורית שנסחרת תחת הסימול "ברסה".
היא כוללת 23 חברים (בנקים ובתי השקעות) שמתווכים בין הציבור לבין השוק.
מטרתה היא לאפשר גיוס הון לחברות, לאפשר מסחר למשקיעים ולתת למדינה דרך לגייס כסף באמצעות אגרות חוב ממשלתיות.
התפתחות הבורסה הישראלית
הבורסה הישראלית התחילה את דרכה במשרדי בנק לאומי, בהמשך עברה לרחוב אלנבי, אחר כך לרחוב אחד העם, וב-2014 התמקמה ברחוב אחוזת בית בתל אביב. מאז הקמתה, היא עברה תהפוכות רבות – משוק ריכוזי עם מעט שחקנים, לשוק מודרני וממוחשב שבו אלפי משקיעים פרטיים יכולים לסחור בכל רגע נתון.
עם זאת, הבורסה בתל אביב חוותה קשיים בעשורים האחרונים. אחד האתגרים הגדולים הוא התחרות מול בורסות בינלאומיות, בעיקר בארצות הברית ובאירופה, שמשך אליהן לא רק משקיעים ישראלים, אלא גם חברות ישראליות שמעדיפות להנפיק מניות שם במקום בארץ.
שעות פעילות הבורסה
הבורסה הישראלית פועלת בימים ראשון עד חמישי, בניגוד לבורסות בארה"ב ובאירופה שפועלות שני עד שישי. המסחר מתחיל ב-09:25 בבוקר ונמשך עד 17:25, כאשר בימי ראשון הוא מסתיים מוקדם יותר (סביבות 15:50).
למסחר יש חמישה שלבים:
שלב טרום פתיחה – ריכוז פקודות לקביעת שער הפתיחה.
שלב הפתיחה – קביעת מחירי המניות והתחלת המסחר בפועל.
שלב הרצף – רוב שעות המסחר, בהן ניתן לקנות ולמכור מניות באופן רציף.
שלב טרום נעילה – שלב מעבר לפני הסיום.
שלב הנעילה – קביעת המחיר הסופי ליום המסחר
למה משקיעים עוברים למסחר בבורסות בחו"ל?
בשנים האחרונות יותר ויותר משקיעים ישראלים מעדיפים להשקיע דרך בורסות זרות. הסיבות לכך רבות:
📉 נזילות נמוכה – מחזורי המסחר בבורסה הישראלית נמוכים יחסית, מה שמקשה על משקיעים גדולים להיכנס ולצאת בקלות מהשקעות.
🌍 מגוון השקעות גדול יותר – בעוד שבישראל יש מספר מצומצם של חברות ציבוריות, בארה"ב ואירופה יש אלפי חברות בתחומים מגוונים, מה שמגדיל את אפשרויות ההשקעה.
📊 שוק מתקדם יותר – הבורסות בארה"ב ובאירופה מציעות מערכות מסחר מתקדמות יותר עם אפשרויות מסחר מתוחכמות כמו "שוק אפטר-האוורס" (מסחר לאחר שעות הפעילות) ופקודות מסחר מתקדמות.
💸 קלות ביצוע עסקאות שורט – בעוד שבישראל קשה יותר לבצע עסקאות שורט (מכירה בחסר), בארה"ב ניתן לבצע אותן בלחיצת כפתור.
המניות הדואליות – גשר בין ישראל לעולם
בישראל יש מניות רבות שנרשמות גם למסחר בבורסות זרות, בעיקר בארה"ב. אלה הן מניות דואליות שנסחרות גם בת"א וגם בבורסות אחרות כמו נאסד"ק או בורסת ניו יורק.
מניות דואליות מוכרות: טבע, נייס, פריגו, טאואר, גילת, סודהסטרים ועוד.
היתרון של מניות דואליות הוא שהן מאפשרות למשקיעים לסחור בהן גם מחוץ לשעות הבורסה בת"א ולנצל פערי מחירים בין הבורסות השונות (ארביטראז').
מה צפוי בעתיד לבורסה הישראלית?
בשנים האחרונות הבורסה בתל אביב עובדת על התאמות כדי להפוך לאטרקטיבית יותר:
✅ שיפור מערכות המסחר – הבורסה שיפרה את הפלטפורמות הדיגיטליות כדי להקל על משקיעים פרטיים.
✅ משיכת חברות טכנולוגיה – נעשה מאמץ למשוך סטארט-אפים וחברות טכנולוגיה להנפקות בבורסה המקומית.
✅ הגדלת הנזילות – הבורסה מנסה לעודד שחקנים מוסדיים להגדיל את ההשקעות המקומיות כדי לשפר את הסחירות.
סיכום
הבורסה הישראלית היא חלק בלתי נפרד מהכלכלה המקומית, אך בעידן שבו הכלכלה הופכת גלובלית יותר, היא מתמודדת עם תחרות קשה מצד הבורסות הגדולות בעולם.
מצד אחד: הבורסה בת"א מספקת הזדמנויות השקעה מקומיות וחשובה למשק הישראלי. מצד שני: יותר משקיעים וחברות פונים לשוקי חו"ל, בשל מגוון רחב יותר של הזדמנויות, נזילות גבוהה יותר ואפשרויות מסחר מתקדמות.
האם הבורסה הישראלית תצליח לשמור על מעמדה ולהתאים את עצמה לעתיד? רק הזמן יגיד. אבל דבר אחד בטוח – היא תמשיך להיות חלק מרכזי מהשוק הפיננסי הישראלי לעוד שנים רבות.
