המנגנון שמזיז את שוק ההון האמריקאי – ואת כל העולם אחריו אם אתם משקיעים, מתעניינים בכלכלה או פשוט רוצים להבין למה פתאום הבורסה מזנקת או קורסת אחרי הודעה אחת מארה"ב – הגיע הזמן שתכירו את המונח "שיעור הקרנות הפדרליות". זה אולי נשמע טכני ומרוחק, אבל בפועל – זו אחת הריביות הכי משפיעות בעולם, והשלכותיה מורגשות גם אצלנו בארץ.
תוכן עניינים
מה זה שיעור הקרנות הפדרליות?
שיעור הקרנות הפדרליות (Federal Funds Rate) הוא למעשה הריבית של הבנקים האמריקאים זה מול זה, כשהם מנסים לאזן את יתרות הרזרבה שלהם.
כלומר, אם לבנק A יש יותר כסף ממה שהוא צריך להחזיק, ולבנק B חסר – הם יכולים לבצע הלוואה קצרה מאוד ביניהם (לעיתים אפילו ליום אחד בלבד), והריבית על ההלוואה הזו היא שיעור הקרנות הפדרליות.
אבל זה רק קצה הקרחון. הריבית הזו לא נקבעת סתם כך – היא תוצאה של החלטת מדיניות רשמית של ה־FOMC, ועדת השוק הפתוח של הבנק המרכזי של ארה"ב – הפדרל ריזרב.
למה זה חשוב?
כי הריבית הזו משמשת כעוגן לכל ריבית אחרת בארה"ב. היא משפיעה על:
עלות ההלוואות לעסקים ואנשים פרטיים
מחירי המשכנתאות
תשואות אג"ח
ערך הדולר
וכמובן – על שוק המניות כולו
ירידה בריבית → כסף זול יותר → הלוואות זמינות → השקעות רבות יותר → שוק ההון מזנק
עלייה בריבית → כסף יקר יותר → פחות אשראי והוצאות → האטה בשוק → תיקון או ירידות
מי קובע את הריבית הזו?
ה־FOMC – ועדה מיוחדת של הפדרל ריזרב שמתכנסת 8 פעמים בשנה כדי לקבוע את טווח הריבית הרצוי, בהתאם לנתונים כלכליים עדכניים: אינפלציה, אבטלה, קצב צמיחה, אמון צרכנים ועוד.
הם לא קובעים "פקודה" לבנקים, אלא יעד ריבית – אך באמצעות שליטה בכמות הכסף בשוק (על ידי קנייה או מכירה של אגרות חוב), הם יכולים להשפיע בפועל על הריבית בה בנקים יילוו ביניהם.
דוגמה פשוטה:
נניח שבנק אמריקאי צריך להשלים רזרבות לפי חוק (למשל, לשמור 10% מהפיקדונות שלו בפד), אבל חסר לו כסף.
הוא יכול "לשאול" את הסכום מבנק אחר שיש לו עודף זמני, ללילה אחד, תמורת ריבית.
אם הריבית הזו תהיה נמוכה – בנקים יוכלו להלוות בקלות ולהציע אשראי ללקוחות.
אם הריבית גבוהה – הם יהססו להלוות, יעלו ריביות לציבור ויעדיפו לצמצם פעילות.
כך הפדרל ריזרב יכול בעקיפין לשלוט בקצב הצמיחה של הכלכלה.
מה ההשפעה על שוק ההון?
הריבית הזו משפיעה במיידי על כל השקעה:
כשיש צפי להעלאת ריבית – שוק המניות נוטה להגיב בירידות, כי ההשקעות נעשות יקרות יותר והחברות מרוויחות פחות.
כשיש צפי להורדת ריבית – השוק מגיב באופטימיות: כסף זול זורם לשוק, חברות מגייסות, הצריכה עולה והמחירים עולים.
זו הסיבה שסוחרים ומשקיעים מכל העולם עוקבים בדריכות אחר כל הודעה של ה־FOMC. לפעמים, משפט אחד בהצהרה שלהם יכול לגרום לבורסות בכל העולם לקפוץ או לצנוח.
מה בין הקרנות הפדרליות לריבית הפריים בישראל?
בעוד שבישראל אנחנו רגילים לשמוע על "ריבית פריים", בארה"ב מדובר ב־Federal Funds Rate.
שתיהן ריביות יסוד שמשפיעות על שוק האשראי, אך הריבית האמריקאית היא ה"עוגן הגלובלי" שמכתיב לעיתים קרובות גם את מה שקורה אצלנו.
כשארה"ב מעלה ריבית – בנקים מרכזיים אחרים בעולם (כולל בנק ישראל) שוקלים לפעול בהתאם, כדי לשמור על יציבות מטבע ומחירים.
לסיכום – ריבית אחת ששווה להכיר
Federal Funds Rate היא אולי המונח הכי משפיע בעולם הכלכלה.
מי שמבין אותו, יודע לקרוא את המפה – ולהגיב בהתאם להשקעות, לתיק האישי ולתחזית הכלכלית.
היא משפיעה על כל נכס פיננסי – ממניות וקרנות ועד הלוואות ונדל"ן.
ומי שלא עוקב אחרי הריבית הזו – מסתכן בלקבל החלטות השקעה לא מעודכנות.
