תוכן עניינים
למה הערכת שווי כל כך חשובה?
כשאנחנו משקיעים בבורסה, אחת השאלות הכי קריטיות היא כמה באמת שווה החברה שבה אנחנו משקיעים. לא מספיק לראות שמניה עלתה או ירדה – אנחנו רוצים להבין אם היא נסחרת במחיר הוגן, אם היא זולה מדי ויכולה להיות מציאה, או אם היא יקרה ושווה אולי להתרחק ממנה.
הערכת שווי חברה היא כלי שעוזר לנו בדיוק בזה: לחשב מהו השווי הכלכלי האמיתי של חברה ציבורית או פרטית, ולדעת אם היא אטרקטיבית להשקעה.
מתי משתמשים בזה?
כשמשקיעים במניות בבורסה
לפני מיזוגים ורכישות
בקבלת הלוואות והערכת שווי לצורכי מיסוי
בהכנת דוחות כספיים ושקיפות פיננסית
מה זה הערכת שווי חברה?
הערכת שווי חברה היא התהליך שבו נקבע כמה חברה שווה מבחינה פיננסית. זה יכול להיות על בסיס הרווחים שלה, ההכנסות, הנכסים, הצמיחה העתידית או שילוב של כל אלה.
לדוגמה:
נניח שיש לנו חברה בתחום המסעדות עם הכנסות שנתיות של 10 מיליון שקל ורווח נקי של מיליון שקל בשנה. הערכת השווי תקבע כמה שווה החברה הזאת, והאם היא מוערכת נכון ביחס לשוק.
השיטות העיקריות להערכת שווי חברה
1. שווי שוק (Market Capitalization) – הדרך המהירה והפשוטה
שווי שוק מחושב לפי הנוסחה:
מחיר מניה × מספר המניות הקיימות = שווי השוק של החברה
דוגמה:
נניח שמניית אפל נסחרת במחיר של 180 דולר, ויש לה 16 מיליארד מניות.
👉 180 × 16,000,000,000 = 2.88 טריליון דולר (שווי השוק של אפל).
📌 למה זה חשוב?
הדרך הכי מהירה לבדוק שווי חברה.
מתאים בעיקר לחברות ציבוריות שנסחרות בבורסה.
חיסרון: לא תמיד משקף את השווי האמיתי כי מחיר המניה מושפע ממניפולציות בשוק, רגשות משקיעים ואירועים חיצוניים.
2. מכפיל רווח (P/E Ratio) – האם החברה יקרה או זולה?
המכפיל מחושב כך:
שווי שוק ÷ רווח שנתי = מכפיל רווח
דוגמה:
אם חברה שווה 10 מיליארד שקל, והרווח השנתי שלה הוא 1 מיליארד שקל:
👉 10 מיליארד ÷ 1 מיליארד = מכפיל רווח של 10
📌 מה זה אומר?
אם המכפיל נמוך (5-10), החברה נחשבת זולה.
אם המכפיל גבוה (20+), היא נחשבת יקרה.
סטארטאפים טכנולוגיים למשל נסחרים לעיתים במכפילים של 50 ויותר, כי מצפים מהם לצמוח במהירות.
3. היוון תזרימי מזומנים (DCF – Discounted Cash Flow) – המודל שמחשב את העתיד
מודל ה-DCF בודק כמה כסף החברה צפויה להכניס בעתיד, ומעדכן את המספרים לערך של היום.
📌 למה זה חשוב?
זו אחת השיטות הכי מדויקות לחישוב שווי חברה.
מאפשרת לראות אם החברה באמת שווה את המחיר על סמך הכנסות עתידיות.
חיסרון: דורש חיזוי מדויק של הכנסות עתידיות – מה שלפעמים קשה לעשות.
4. שווי נכסים (Book Value) – כמה באמת שווה החברה?
שווי נכסים מחשב את כל הנכסים של החברה (מכונות, נדל"ן, מזומן) ומחסר מהם את החובות.
דוגמה:
חברה שמחזיקה נכסים בשווי 50 מיליון שקל, אבל יש לה חוב של 20 מיליון שקל.
👉 50 – 20 = שווי החברה הוא 30 מיליון שקל.
📌 מתי זה שימושי?
מתאים במיוחד לחברות נדל"ן או תעשייה שיש להן הרבה נכסים מוחשיים.
חיסרון: לא תמיד משקף נכון חברות טכנולוגיה שאין להן נכסים פיזיים משמעותיים.
אז איך יודעים אם חברה שווה השקעה?
אין נוסחה אחת נכונה – הדרך הכי חכמה היא לשלב כמה שיטות יחד:
✅ לבדוק את שווי השוק – כדי להבין איך המשקיעים מתמחרים את החברה.
✅ להשתמש במכפיל הרווח – כדי לראות אם היא יקרה או זולה יחסית לשוק.
✅ לבדוק את ה-DCF – כדי להבין אם יש פוטנציאל לצמיחה עתידית.
✅ להשוות את שווי הנכסים – כדי לוודא שאין פער גדול בין הערך הפיננסי האמיתי למחיר המניה.
סיכום – הערכת שווי חברה היא מפתח להשקעה נבונה
🔹 למה זה חשוב? כי זה עוזר לנו להחליט אם מניה היא מציאה או מלכודת.
🔹 איך עושים את זה? משתמשים בשיטות כמו שווי שוק, מכפיל רווח, DCF ושווי נכסים.
🔹 מה לבדוק? האם החברה רווחית, האם יש לה צמיחה, האם היא ממונפת יותר מדי, והאם יש לה נכסים אמיתיים שתומכים בערכה.
זכרו: משקיעים חכמים לא קונים מניות רק בגלל שהן זולות – הם בודקים אם הן נסחרות במחיר הנכון ביחס לשווי האמיתי שלהן
