אם הייתם יכולים לקנות מוצר במקום אחד בזול ולמכור אותו במקום אחר ביוקר – הייתם עושים זאת, נכון?
זו בדיוק המהות של ארביטראז' (Arbitrage) – זיהוי פערי מחירים בין שווקים שונים וניצול שלהם כדי להרוויח. בעולם הפיננסי, עסקת ארביטראז' יכולה להתבצע על מניות, מטבעות, סחורות, ריביות ואפילו חוזים עתידיים.
בואו נצלול פנימה ונבין איך פערי המחירים נוצרים, איך ניתן להרוויח מהם, ומהם הסיכונים שכדאי לקחת בחשבון.
תוכן עניינים
מה זה ארביטראז'?
במילים פשוטות, ארביטראז' הוא ניצול של פערי מחירים בין שווקים שונים כדי להרוויח ללא סיכון משמעותי.
דוגמה קלאסית: נניח שמניה של חברת טבע נסחרת בבורסה בת"א במחיר של 100 ש"ח ובבורסת ניו יורק במחיר של 30 דולר. אם שער הדולר עומד על 3.5 ש"ח, הרי שבניו יורק מחיר המניה שווה למעשה 105 ש"ח. סוחר זריז יכול לקנות את המניה בתל אביב בזול ולמכור אותה בניו יורק ביוקר – ולגרוף רווח מהפער הזה.
למה פערי מחירים נוצרים?
פערי מחירים בשווקים נובעים מכמה סיבות מרכזיות:
- חוסר יעילות בין שווקים – לעיתים הבורסות מגיבות באופן שונה לאותם אירועים כלכליים.
- הפרשי שעות מסחר – בורסות שונות פתוחות בזמנים שונים, מה שיוצר פערים זמניים במחירים.
- שינויים בשערי מטבע – נכסים פיננסיים נסחרים במטבעות שונים, והשינויים בשערי החליפין יכולים ליצור הזדמנויות.
- היצע וביקוש משתנים – קונים ומוכרים משפיעים על מחירים בדרכים שונות בשווקים שונים.
איך מרוויחים מארביטראז'? סוגי עסקאות ודוגמאות
ארביטראז' במניות דואליות
מה זה? מניות שנסחרות בשתי בורסות שונות (כגון טבע או אלביט מערכות, שנסחרות גם בבורסת תל אביב וגם בבורסות חו"ל).
איך זה עובד? אם מחיר המניה גבוה יותר בבורסה אחת, ניתן לקנות אותה בבורסה הזולה ולמכור בבורסה היקרה.
✔ דוגמה: נניח שמניית אלביט מערכות נסחרת בת"א ב-50 דולר, אך בניו יורק היא נסחרת ב-52 דולר. ניתן לקנות בת"א ולמכור בארה"ב ברווח.
ארביטראז' במטבעות
מה זה? ניצול פערים בין שערי חליפין של מטבעות שונים בין בנקים או פלטפורמות מסחר.
✔ דוגמה: דולר אחד שווה 3.5 ש"ח בבנק מסוים ו-3.6 ש"ח בבנק אחר. ניתן לקנות בזול ולמכור ביוקר.
ארביטראז' בסחורות וחוזים עתידיים
מה זה? פערים בין מחירי סחורות (כגון נפט, זהב או חיטה) בבורסות שונות או בין החוזים העתידיים למחיר הנוכחי.
✔ דוגמה: חבית נפט נסחרת בבורסת שיקגו ב-100 דולר, ובבורסה האירופית ב-102 דולר. סוחר יכול לקנות בשיקגו ולמכור באירופה.
ארביטראז' בריביות
מה זה? ניצול פערי ריביות בין מדינות או בנקים שונים.
✔ דוגמה: אם בנק בישראל נותן ריבית של 3% על פיקדון דולר, ובארה"ב ניתן לקבל 5%, אפשר להעביר את הכסף לארה"ב וליהנות מהריבית הגבוהה יותר.
מהם הסיכונים בעסקאות ארביטראז'?
למרות שארביטראז' נתפס כ"רווח ללא סיכון", בפועל יש כמה גורמים שעלולים להפוך את העסקה לפחות כדאית:
- שינוי מחירים פתאומי – הפער עלול להיסגר לפני שהספקתם לבצע את העסקה.
- עלויות עמלות – קנייה ומכירה בשווקים שונים כרוכה בעמלות מסחר שעלולות לשחוק את הרווח.
- המרות מט"ח – שערי חליפין יכולים להשתנות ולצמצם את הרווח.
- זמינות נמוכה של מניות או סחורות – לעיתים קשה למצוא כמות מספקת של הנכס שניתן לקנות או למכור במחיר הרצוי.
ההבדל בין ארביטראז' לגידור
ארביטראז' – מטרה עיקרית היא ניצול פערי מחירים לרווח מידי.
גידור (Hedging) – נועד להגן על ההשקעה מפני סיכונים עתידיים (למשל, קניית אופציה להגנה מפני ירידת מחירים).
✔ דוגמה: משקיע שרוצה לגדר השקעה עשוי לקנות מניה ולהחזיק אופציה להגנה על ערכה, בעוד שסוחר ארביטראז' פשוט ינצל פערי מחירים בין השווקים.
סיכום
ארביטראז' הוא דרך חכמה להרוויח מניצול פערי מחירים בין שווקים.
ישנם סוגים שונים של עסקאות ארביטראז', כולל מניות דואליות, מטבעות, חוזים עתידיים וריביות.
אמנם זו טכניקה שיכולה להיות רווחית, אך היא אינה נטולת סיכונים – שינוי מחירים, עמלות והמרות מטבע יכולים להשפיע על הרווח הסופי.
חשוב להבין היטב את השוק ולפעול במהירות ובזהירות כדי להפיק את המרב מהאסטרטגיה הזו.
